我们做资产配置的时候，选择的资产相关度越低越好，比如货币、债券、股票和商品就是相关度比较低的资产，这些其实是大类，也就是你们新闻经常听到的“大类资产”，我们如果将这些资产细分下去，就是大盘股、小盘股、利率债、信用债、外海股、原油和黄金等等。
在我们的投资组合里,资产不是越多越好，比如我们如果持有6种资产肯定比3种更多元，组合表现也更平稳，但当我们持有10种资产的时候，组合表现不一定会比只有6种资产的组合稳多少，于此同时，持有10种资产的组合业绩表现往往更加平庸。
究竟持有几种资产,根据上雪个人的经验，就是要让组合的波动率在自己的可承受范围之内。
如果4种资产的组合就已经可以让我们长期拿着了,并且持有过程中我们觉得还挺舒服，就没有必要人为增加资产种类，配置的目的就是要让我们舒服，拿的住，让资产的长期价值和我们有关，所以大家在构建组合的时候不要本末倒置，也就是不要“为了资产配置”而去做“资产配置”。
上雪有朋友天生胆大，买了几只股票真就可以几年不动，那几只股票还很好，几年下来收益翻了5倍，这个朋友除了股票之外还买了点股票基金，不过比例不是很大，其余的都是现金，债券和商品他没了解,所以也就没去买,他的资产组合里只有股票和现金。
这样单一的组合我朋友拿的住，所以他就能享受到长期下来的高收益,对于他而言,懂得周期轮动，知道债市和商品走强的时候配一点也行，但是不配，其实收益也不低，只要低价买入好公司并且长期持有，该有的回报其实都会有，他这时如果问我要不要买点债券，可能我大概会说：“你看得懂债市你就去，看不懂就先别碰，不要为了资产配置而资产配置。”
当然，上面这句话是上雪自己的观点，希望这本书的作者如果看到了不要打我，毕竟他写这本书的目的就是为了让大家做资产配置的，只不过我还是坚持原来的观点：先把资产看懂，看懂了再去配置，看不懂的情况下我们去瞎配，最可能的结果就是还是拿不住。
我身边就不少朋友,本来做养老组合做的好好的，在今年黑天鹅都能开鹅厂的情况下,组合整体回撤也没超过8%，这些人买进去前各种发誓，持有三十年，除非必要的时候做再平衡，否则别动。
结果呢？
才半年不到，这些人一看到大盘某板块被严重打击，股价腰斩，刷刷地就把养老组合里的债券卖干净了，什么持有三十年全都抛到了九霄云外。
大家想想如果养老组合里的债券被卖干净了会发生什么事？
别的不说，组合波动一定会加大，比如原来最大回撤不会超过10%，往后若极端情况出现，回撤幅度可能达到40%至60%，不要认为这不可能，看看今年那些顶流基金经理的回撤就懂了，这种回撤幅度不是一般人能接受的。
兄弟，这可是你养老的钱，一下回撤60%，你受得了？
你究竟知不知道你买了什么债券？
你知不知道债券对于组合的意义是什么？
养老组合真不是一般人可以玩的，它最稳，但是基本上没有人有耐心持有到自己退休，不用说几年，几个月这个组合就被大家改得面目全非了。
为什么会这样？
上雪认真思考了下，估计就是现在行情不好，有些人流血不止，已经动了贪念，把自己养老的钱都拿来抄底了，但很可惜，抄了底，结果发现还不是底，于是只能趴着装死。
在政策底、信用底到市场底这个阶段，一入市就赔钱是很正常的，这几乎是99%会发生的事情，一入市就赚钱的那是牛市后期，对此还有一个口诀，我自创的：
熊市入场，赔小赚大；牛市入场，赚小赔大。
大家琢磨琢磨，是不是这个道理？
如果你们之前入场了，耐心已经被磨了大半年，实在撑不住了，想卖，你就问问自己，究竟有没有本事在价格更低的情况下把这个资产买回来。
假设小腾同学340港元/股的情况下你不敢买，你以为它跌到70港元/股你就敢买了么？跌倒70港元/股得伴随着多大的黑天鹅？市场估计都认为这家公司快破产了，从70港元/股跌到1元港元/股也就几天的事儿，毕竟港股可没有涨跌幅限制。
真的暴跌了，跌得越急，很多人就越不敢买，因为他们认为这种跌法一定还能更低，最后股价企稳回到了340港元/股的时候，估计他们都还惊魂未定，就算长到了350港元/股他们也认为八成还会掉下来，然后股价360港元/股的时候他们手开始痒了，第二天再一看，400港元/股了，心想卧槽！这么快！赶紧入！不入就耽误赚钱了！
最后，很大概率，这帮人在405港元/股的价格冲了进去，就算股价没有往下掉，一直涨，他们赶上了车，但是他们的持有成本比原来的360港元/股要高。
所以有一个很扎心的结论上雪希望大家记住，就是你越是忍受不了一入市就亏损，你的持有成本就可能越高。
上雪再重复一次：你越是忍受不了一入市就亏损，你的持有成本就可能越高。
入市亏损，这几乎是所有左侧交易者和价值投资者必须经历的过程，正如《雪视角》前文论述的一样，我们要习惯于80%的时间都在亏钱，只有20%的时间可以赚钱，只要我们明白自己买的是什么，买入优质资产，并且价格很便宜，就不需要惊慌，如今这个点位是套不死人的，能套死你们的是2007年或者2015年，能套死你们的是你在买入之后，获得了几乎周边所有人的认同感。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
张阿伟嘿嘿笑道，明明很欠揍的表情却还要努力装做一本正经，丝毫不介意陈牧的鄙视。
酒馆内灯火昏暗。
坐在对面的陈牧，此时却是一副精神恍惚的模样。
阳光文学网